макроэкономика  | бюро прогнозов  | актуальные цифры  | бизнес и власть  | прецеденты  | барьеры  | конкуренция  | темная сторона  | мероприятия  | региональный дайджест

Аналитики бьют тревогу: вексельный рынок в России достиг угрожающего объема

Объем вексельных займов в России растет ускоренными темпами. Только за первое полугодие число размещенных публичных вексельных программ превысило показатель аналогичного периода прошлого года на 73%. Эксперты тем временем не устают предупреждать о повышении рисков для эмитентов и инвесторов.

Как пишет «Коммерсант», ссылаясь на результаты исследования информационного агентства Cbonds, за первые шесть месяцев с начала года объем размещенных публичных вексельных программ вырос почти в два раза по сравнению с первым полугодием 2007 года.

Такой рост, как утверждают аналитики, обусловлен активным использованием векселей для прохождения оферт по облигационным выпускам. В первое полугодие многие компании, не имеющие других источников финансирования, вынуждены были выпустить  векселя для того, чтобы рассчитаться с держателями облигаций. По оценкам экспертов, до 60-80% объема выпусков облигаций предъявлялось эмитентам.

Несмотря на распространение этой схемы, большинство экспертов сходятся во мнении, что привлечение средств для расчета с держателями облигаций через вексельные выпуски чрезвычайно рискованно и для эмитентов, и для инвесторов. «Вексель — рискованный инструмент, выпуск которого никак не регистрируется: векселя воруют, выпускают с дефектом формы, не погашают в срок, эти бумаги теряются», — пояснил «Коммерсанту» начальник управления регулирования и контроля над коллективными инвестициями Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) РФ Александр Бескровный. «Если наступит дефолт по облигациям, непонятно, каким образом будут погашены эти векселя», — соглашается эксперт ФСФР Татьяна Медведева.

Отметим, что только с мая на долговом рынке произошло уже несколько случаев технических дефолтов. В середине июня деревообрабатывающая компания «Миннеско Новосибирск» сообщила о том, что не в состоянии погасить 500-миллионный заем. Вскоре после этого сеть парфюмерных магазинов «Арбат Престиж» не смогла вовремя расплатиться по облигациям объемом 1,5 миллиарда рублей. Спустя еще несколько дней об аналогичных проблемах заявили производитель упаковки из гофрокартона «ГОТЭК» и Московская областная инвестиционная трастовая компания. И если последние компании все же сумели справиться с техническим дефолтом и погасить займы, то «Миннеско Новосибирск» столкнулся с реальным дефолтом.

Кроме этого, в начале августа стало известно об уже втором с начала года техническом дефолте холдинга «Марта», владеющего сетями супермаркетов Billa и «Гроссмарт». Холдинг, только в мае с трудом погасивший облигации на один миллиард рублей, сообщил о невозможности исполнить обязательства по займу в размере 155,42 млн. руб. в связи с тяжелым финансовым положением. Компании пришлось закрыть 30 магазинов из 199, рассредоточенных по российским городам. «Марта» не исключает и дальнейшего закрытия своих точек.

Вслед за «Мартой» о трудностях при погашении облигационных займов сообщила компания «Держава». Нижегородский сельхозпроизводитель не смог расплатиться по офертам совокупным объемом примерно 200 млн руб.

Автор: Юлия Котова. Другие статьи автора

Рубрики : Ещё статьи из рубрики

пансионат акварели
автомобильная мойка portotecnica