Вихри враждебные

Темные силы злобно гнетут американский рынок ипотечных кредитов. Механизм разрастающегося здесь кризиса можно описать следующим образом. Американские банки на протяжении длительного времени выдавали высоко рисковые ипотечные кредиты заемщикам с плохой кредитной историей. Затем ипотечные закладные перепродавались другим банкам и инвестиционным фондам, в том числе и зарубежным. Те, в свою очередь, выпускали долговые инструменты, обеспечением по которым выступали закладные. В итоге риск равномерно распределялся по всей мировой финансовой системе. Но вот незадача: цены на недвижимость в США в последнее время падали, а многие заемщики оказались не в состоянии обслуживать ипотечные кредиты. От этого на финансовом рынке может залихорадить многих.

Заявления американских финансовых властей в последнее время напоминали сеанс аутотренинга. Глава казначейства Генри Полсон и руководитель ФРС США Бен Бернанке то и дело повторяли на публике: ипотечный кризис будет локальным, локальным, локальным…

В бой роковой с ухудшающейся конъюнктурой вступили мировые биржи, которые до сих пор не ощущали на себе серьезных последствий американского ипотечного кризиса. Не выстоял никто: Dow Jones — минус 2,8%, Nikkei — минус 2,6%, FTSE — минус 1,9%. Индекс РТС тоже поддался паническим настроениям и сдал 2,4%.

Кризисные явления как пожар стали распространяться по мировым финансовым рынкам. Посыпались заявления целого ряда крупных европейских и американских финансовых компаний о наличии серьезных проблем.

Гордо и смело подняли знамя борьбы с распространяющимся кризисом центробанки США, ЕС, Японии и Канады. По сообщению Reuters, за два дня они влили в финансовый сектор 326 млрд долларов в виде кредитов коммерческим банкам под низкий процент. Нужно сказать, что это было сделано вовремя. Костлявая рука голода, имя которому «дефицит ликвидности», уже почти схватила финансовые рынки за горло: коммерческие банки стали неохотно ссужать друг другу деньги на межбанковском рынке (а ну как в кредитном портфеле заемщика полно плохих ипотечных кредитов?), и деньги стали дороги, денег стало мало.

Мощный ураган Дин, скорость которого местами достигала 270 км/ч, обрушился на острова Карибского моря, а затем стал приближаться к побережью Мексики, угрожая до основанья разрушить инфраструктуру нефтедобычи на шельфе Мексиканского залива. Нефтяные компании частично эвакуируют персонал с нефтяных платформ. Однако угроза перебоев с поставкой нефти не вызывает заметного роста стоимости барреля, как можно было бы предположить. Угроза масштабного финансового кризиса и охлаждения мировой экономики, за которыми может последовать снижение потребления нефти, работает на снижение нефтяных котировок гораздо эффективнее.

Цены на нефть несколько снизились после публикации данных о запасах топлива в США. Впрочем, они все равно стоят слишком высоко, чтобы российские нефтяные компании испытывали какие-либо опасения.

Заклейменный проклятьем американский ипотечный рынок продолжает время от времени терзать мировые биржи дурными вестями. На этот раз к падению индексов привело сообщение о том, что серьезные финансовые трудности испытывает крупнейшая в США компания на рынке ипотеки — Countrywide. Ее акции тут же снизились на 13%, потянув вниз бумаги других ипотечных компаний.

В России ситуация усугубилась оттоком средств иностранных инвесторов, которые во все неспокойные времена предпочитают покидать разв0ивающиеся рынки и «перекладываться» в доллар или американские казначейские обязательства (US Treasury).

Ни бог, ни царь и ни герой не дадут избавленья, а вот Федеральная резервная система США — может. На экстренном заседании ФРС приняла решение понизить учетную ставку на 0,5 процентных пунктов до 5,75%. Это ставка, по которой американские банки высшей категории надежности в случае нехватки ликвидности могут получить кредит ФРС. Это решение оказало весьма благотворное влияние на все мировые финансы. Рост индексов на 1-2,3% продемонстрировали все основные площадки. Индекс РТС прибавил 2,2%.

Котировки акций ВТБ достигли на ММВБ отметки 11,4 коп. за штуку. Это минус 16,1% к цене размещения в ходе народного IPO, состоявшегося в мае этого года. Возмущенный разум 131,5 тысячи инвесторов «из народа» вполне может вскипеть.

Дальше вокруг бумаг ВТБ закрутилась биржевая интрижка. Сперва на Лондонской фондовой бирже было распространено успокаивающее заявление одного из членов правления ВТБ о том, что ипотечный кризис в США не скажется на деятельности банка. Потом кто-то из аналитиков сказал, что если так пойдет и дальше, ВТБ для поддержания котировок придется выкупить часть собственных акций с рынка. Ряд СМИ на следующий день написал об этом как о деле почти решенном. Спекулянты бросились скупать акции ВТБ, которые за два дня выросли на 6,4%. Только после этого ВТБ опроверг «утку», и акции банка вновь покатились по наклонной.

Финансовый кризис, равно как и ураган Дин, пронесся через мировой финансовый рынок, не оставив после себя значительных разрушений. Эксперты даже уже присвоили ему ранг «мини-кризиса». Вот только закончился ли бой роковой, еще не ясно. В только что опубликованном отчете ВТО прогнозирует в 2007 году снижение темпов роста мирового ВВП до 3%, а объемов мировой торговли — до 6%. А среди факторов риска отмечаются растущие риски на рынках недвижимости, финансовых рынках и огромные торговые дефициты.

Показания самописца под звуки «Варшавянки» и «Интернационала» снимал Дмитрий Денисов. Использованы аналитические обзоры компаний «Тройка Диалог», «Уралсиб», а также сообщения Интерфакса и Reuters. Фотографии: Dreamstime.com, ИТАР-ТАСС.